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尽管欧洲目前正经历新一轮热浪，但牛津经济研究院（Oxford Economics）的最新研究发出警告：即将到来的冬季可能在能源供应方面比2021-2022年更为严峻。分析师指出，在寒冷季节开始前的几个月里，天然气储备处于历史低位，供应风险已具体化。这种紧张局势可能导致年底通胀率超过3.5%，并在2027年维持在3%以上，从而促使欧洲央行（Bce）鹰派成员坚持维持高利率政策。

与2021-2022年冬季不同，目前全球液化天然气（Gnl）供应增加，且更多进口终端处于活跃状态，因此出现物理性天然气短缺的风险仅为“遥远”可能。然而，霍尔木兹海峡实际上处于关闭状态，挪威的天然气产量中断也在增加。此外，天然气填补了水电和核电产量下降的缺口。尽管欧盟在过去几年已将天然气消耗量减少了15%至20%，但欧洲大陆仍高度依赖冬季气候状况，若出现比正常更冷的季节，天然气价格可能会飙升。

俄罗斯仍是关键变量，目前约占欧洲天然气进口的15%。分析师警告称，如果俄罗斯再次单方面削减供应，重现2021-2022年的情况，可能引发新一轮价格螺旋上升，并引发对物质短缺的担忧。虽然这被视为一种遥远的风险，但在极端情况下，欧盟可能被迫暂停对俄罗斯天然气的禁运。