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欧洲正以创纪录的低天然气库存水平迎接冬季，且对海运液化天然气（LNG）的依赖日益加深。能源经济与金融分析研究所（Ieefa）数据显示，9月12日欧洲储气率仅为68.04%，比2025年同期的80.12%低逾12个百分点。路透社9月17日的分析也证实，当前储备水平比过去五年平均低约16个百分点。为弥补缺口，欧洲9月LNG进口量预计达798万吨，创5月以来新高，高于8月的755万吨。

霍尔木兹海峡危机加剧了供应紧张。战前卡塔尔供应全球近20%的LNG，但8月仅有7万吨（约一艘船）通过该海峡，远低于战前月均651万吨。这导致亚洲北部现货LNG价格在9月11日当周飙升至每百万英热单位26美元，较战前10.40美元上涨150%。高价格暂时抑制了亚洲需求，9月亚洲进口量预计为2009万吨，为2018年以来同期最低，从而释放了部分运力供欧洲使用。

然而，这种平衡十分脆弱。Wood Mackenzie主席西蒙·弗劳尔斯警告，若冬季寒冷，亚洲现货价格可能升至每百万英热单位40美元。欧盟已大幅减少对俄管道气的依赖，2026年初以来约60%的LNG进口来自美国，8月这一比例升至70%。随着2027年1月1日欧盟禁止现有合同下的俄罗斯LNG进口生效，美国LNG占比将进一步上升。尽管2021至2025年间欧洲天然气需求下降了17.7%，提供了缓冲，但专家强调，结构性减少消费、发展可再生能源及电气化仍是应对国际冲击的关键。