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据能源咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）警告，欧洲正面临天然气供应紧张的新挑战。由于库存处于历史低位、亚洲液化天然气（LNG）需求强劲回归，以及霍尔木兹海峡局势紧张，市场脆弱性显著增加。近期霍尔木兹海峡的运输中断已导致欧洲现货天然气价格较6月中旬低点飙升逾50%，突破每兆瓦时60欧元。分析师指出，当前天然气市场对地缘政治波动的敏感度甚至超过石油。

截至7月底，欧洲天然气储备仅略高于50%，远低于季节性标准。即便在卡塔尔产能于9月底完全恢复的最乐观情景下，欧洲储气设施在11月1日的填充率预计仅为75%，而过去五年的平均水平为90%。若霍尔木兹海峡困境持续两个月，库存将低于70%，加剧价格波动风险，尤其给难以承受高LNG成本的亚洲新兴经济体带来压力。

伍德麦肯兹副总裁马西莫·迪奥多阿多指出，低库存、亚洲强劲需求及全球LNG新增供应有限，将支撑高价位至少至2027年，因卡塔尔新出口设施明年下半年才全面投产。尽管当前价格低于2022年俄乌冲突后的峰值，且可再生能源扩张降低了电力系统的依赖，但欧盟计划自2027年1月起禁止进口俄罗斯LNG并收紧甲烷排放规则，使供应安全成为焦点。该议题将在9月于曼谷举行的2026年天然气技术大会（Gastech 2026）上深入讨论。